作者：小食代

继今年1月全购圣牧高科奶业之后，蒙牛这次将目光投向了有机奶的上游奶源。

中国圣牧昨晚发布公告披露，其获得蒙牛乳业全资附属公司以每股0.33港元认购约11.97亿股，涉资3.95亿港元（约合人民币3.57亿元）。交易完成后，蒙牛乳业持股比例将从3.83%上升为17.80%，成为这家中国最大有机乳品公司的单一最大股东。

对此，蒙牛今天回应小食代查询时称，本次增持是通过行使2018年底所获得的认股权证而实现的。“蒙牛长期看好有机奶市场，重视优质有机奶源布局，增持符合公司战略。”

受该利好消息影响，今天中国圣牧股价开盘即暴涨，盘中股价一度最高上涨超过145%。截至收盘报0.42港元，上涨75%。

实际上，蒙牛此番出手并不意外。

小食代曾介绍，早在2018年12月底，蒙牛拟3.03亿元人民币收购中国圣牧旗下从事生产、加工及销售乳制品圣牧高科奶业51%股权。今年1月，蒙牛再次以800万元的代价拿下圣牧高科奶业剩下的49%股权，将后者完全收归麾下。

通过上述两次交易，蒙牛拿到了圣牧高科奶业全部下游乳制品业务链，包括生产和分销液态奶的业务。中国圣牧方面则剥离了下游乳制品业务，将精力集中在奶牛养殖方面。

小食代了解到，蒙牛旗下的有机乳制品包括有特仑苏有机奶、蒙牛未来星儿童有机奶、每日鲜语沙漠有机鲜奶。

通过此次增持中国圣牧，蒙牛一方面希望将竞争筹码扩大延伸到上游环节，进一步打通有机奶上下游产业链。另一方面，通过增持圣牧，蒙牛也得以巩固在奶源方面的整体布局和优势。在此前，蒙牛已投资了现代牧业和富源牧业等上游奶源。

事实上，今年5月蒙牛集团总裁卢敏放曾详细谈到自己对于企业并购策略方面的思考，指出并购是基于“战略驱动”。

对于蒙牛投资现代牧业、圣牧有机奶、富源牧业等一系列动作，卢敏放当时形容都是出于“有战略驱动的前瞻性投资”，如果企业到后面再来出手“可能要多花一倍以上的代价”。

今年6月14日，中国圣牧发布了正面盈利预告，称根据截至2020年5月30日止未经审核的初步综合管理账目，以及综合董事会目前可得数据进行评估，预计该公司今年上半年将录得不少于人民币1.3亿元的权益持有人应占综合溢利。而在去年上半年，该公司录得约7350万元的亏损。

中国圣牧还在上述公告中解释称，今年上半年该公司经营虽然受新型冠状病毒疫情影响，但得益于公司专注改善内部管理，牛只单产提升及成本费用下降等利好，以及该公司在2019年底取得12家牧场公司运营控制权，通过整合资源以实现运营效益最大化，从而权益持有人应占综合溢利大幅向好。