作者：何丹琳（原创）

在充满挑战的2020年上半年，澳优依然交出了一份“令人满意的”成绩单。

昨晚，澳优乳业股份有限公司（1717.HK）发布2020年上半年度业绩。财报显示，上半年，该公司实现收入为38.59亿元（人民币，下同），同比增长22.6%。经调整后归属于公司权益持有人应占利润为5.75亿元，同比增长32.1%。

其中，澳优自有品牌配方奶粉业务收入为34.11亿元，同比增长25%，占公司总收入的88.4%，主要分为配方牛奶粉及配方羊奶粉。截至目前，澳优已拿到15个系列45个婴幼儿奶粉配方注册。

今天上午，澳优董事长颜卫彬等该公司多位高管出席了面向分析师的业绩会议。小食代了解到，该公司管理层在会上进一步披露了旗下配方牛奶粉和配方羊奶粉业务的业绩表现、架构调整、全年预期，以及益生菌新业务的战略等。

下面，请看小食代发回的消息。

整合牛奶粉业务

我们先来看收入占比最大的牛奶粉业务。

财报显示，上半年，澳优自有品牌配方牛奶粉销售实现收入为17.55亿元，同比增长24.5%。其中，专注于超高端市场的海普诺凯生物（旗下拥有海普诺凯1897荷致、海普诺凯1897萃护及悠蓝）收入为11.55亿元，同比增长66.4%，继续成为澳优增长最快的业务单元。

“我们的收入主要来自母婴零售渠道，占比在95%左右。线下奶粉零售越来越聚焦于母婴门店这一趋势是非常明显的。”在今天的业绩会上，澳优中国区副总裁兼海普诺凯生物科技有限公司总经理刘育标透露道，截至6月30日，其每月都有实现动销的母婴门店约为10380家，比去年有效门店数增长了将近12%左右。 

接下来，海普诺凯生物将继续加码母婴渠道。他表示，目前全国母婴零售门店大约超过10万家，“我们将根据自己的发展和团队服务能力来逐步扩张，同时我们也要新增品类和品牌线”。

在谈到今年的业绩预期时，刘育标在会上说，虽然今年遭遇疫情，竞争压力也越来越大，但海普诺凯生物还是有信心“在去年基础上净增长40%-50%”。

值得注意的是，今年上半年，澳优对旗下的牛奶粉业务进行了架构重组。

具体来说，澳优将能立多和纽莱可进行了合并，以专注发展能立多品牌；同时，将源自澳洲的奶粉品牌“淳璀”和“珀淳”调整到由美纳多运营，希望将美纳多打造成为澳洲奶粉代表性品牌。“此次重组将促使公司的品牌策略及资源整合更加清晰，有助于这些业务单元取得更大的成功。”澳优说。

小食代留意到，除业务调整外，能立多及美纳多在今年上半年还拓展了产品线，分别推出了由荷兰及新西兰原装进口的孕产妇妈妈配方奶粉和儿童配方奶粉。

羊奶粉料全年双位数增长

再来看看佳贝艾特所在的澳优羊奶粉业务。

财报显示，上半年，全部于荷兰生产的佳贝艾特羊奶粉实现销售收入16.56亿元，同比增长25.5%。在这条赛道上，澳优羊奶粉产品依旧在中国保持领头羊的地位。根据财报引述的AC尼尔森之数据，佳贝艾特占进口婴幼儿配方羊奶粉的销售份额在2018年及2019年分别为61.1%和64%。 

但在今年二季度，部分受疫情影响，佳贝艾特的增速有所放缓。澳优中国区副总裁兼佳贝艾特总经理李轶旻在会上表示，首先，增速放缓最核心的原因是窜货。

“一方面，我们在全国的有效门店数只有28000家左右，不是特别多。另一方面，佳贝艾特今年上半年加大了广告投入（例如植入《乘风破浪的姐姐》），所以会有更多消费者到门店想要购买我们的产品，使得在一些我们没有合作的门店出现窜货问题，影响到了我们现在的合作门店，在今年终端客流量下降的情况下，后者就会不太愿意来主推我们的产品。” 她说。

为解决这一问题，李轶旻表示，从今年7月份开始，澳优对外发送的产品已经全部附带了可溯源的内码，通过这一技术工具来加强市场管控。“随着市场上的原有库存逐步消化，我们预计大约在今年四季度，我们在市场上的产品将基本全部是带内码的。”她说。

其次，李轶旻在会上指出，佳贝艾特二季度的增速有所放缓，还因为在今年一季度欧洲爆发了疫情之后，该品牌当时决定产能优先保证生产800克规格的产品，所以在今年上半年缺少400克和150克的小包装产品用于新客开发，这影响了拉新。

不过，目前有关产品已经恢复了生产。“在7月份，我们400克的产品已经发到了市场上了，所以这对于我们的新客开发是有帮助的，我们现在已经看到新客的数量在逐步回升。150克的产品也已经恢复了生产，预计在9月份可以发到市场上去。”她说。 

在谈到全年预期时，李轶旻在会上表示，澳优羊奶粉业务（即佳贝艾特）预计今年实现“保底20%的增长，冲刺25%的增长”。

“新增长极”益生菌

小食代留意到，在今天的业绩会上，该公司管理层还用不少篇幅提到了今年7月新上市的益生菌新品牌“爱益森”。“我们在益生菌方面还是有比较大的一个战略梦想。”澳优董事长颜卫彬今天在会上表示。

这一业务被寄望于成为澳优“新的增长极”。小食代介绍过，目前，爱益森由澳优旗下主力品牌“佳贝艾特”的团队运营，其一系列益生菌新品已覆盖了儿童及成年人群体，下一步计划继续拓展益生菌产品线，开发适用更多人群的菌株。

“对于爱益森益生菌，集团是倾注了大量资源的，我们是做了全产业链的布局。今年因为刚刚上市，我们的产品品类还不是特别齐全，目前推出的是适用于儿童和成人的产品，我们预计在今年年底或者明年年初的时候，还会推出适用于婴幼儿的益生菌产品。”澳优管理层今天表示。

事实上，早在2016年，澳优就开始不断加码益生菌了。

2016年9月，澳优完成对澳洲营养品品牌Nutrition Care的收购，并将包括益生菌在内的多款产品引入中国市场。

随后，澳优又在去年7月间接收购了丰华生物科技股份有限公司（以下简称“丰华生技”）26.1%权益，并收购丰华生技全资子公司Aunulife Pty Ltd全部股权。据介绍，爱益森新品中所应用的“滢养元”正是丰华生技2019年的研究成果。

颜卫彬此前曾表示，进军益生菌领域是公司战略的“必然选择”。此外，由于亚洲在高端益生菌研发、菌粉生产中具有国际一流竞争能力的企业不多，这也给了澳优很大的机会。

欧睿国际数据显示，2019年全球益生菌市场价值约400亿欧元（约3000亿人民币）。中国的益生菌市场更是以平均每年15%增速增长，预计2022年将达到接近900亿元人民币的市场规模。

小食代留意到，在今天的业绩会上，澳优管理层表示，对于刚刚上市的爱益森益生菌业务，暂时没有制定特别具体的盈利目标，但预测在今年下半年能够给该公司带来将近2000万的一个销售收益。

“明年的话，我们现在有一个相对具体的目标，希望在产品线越来越齐全的情况下，爱益森益生菌明年的销售额能够突破6000万；同时在未来三年，每年都能够按照不低于30%的增速来发展。” 澳优管理层今天表示。