作者：番茄

刚刚，美赞臣母公司利洁时在2020年财报中宣布，将对大中华区婴儿配方奶粉业务进行战略评估。该决定属于利洁时调整产品组合以寻求更高增长计划的一部分。

小食代留意到，在刚刚举行的业绩电话会议上，利洁时首席执行官Laxman Narasimhan提到，中国奶粉业务面临多项挑战，但也有不少亮点。利洁时在财报中表示，战略评估尚未得出整体结论，并致力于提高这一业务的运营表现。

对此，美赞臣中国今天回复小食代查询时称，此次战略性评估不会影响公司正常业务经营，公司业务一切如常进行。大中华区营养品业务始终是利洁时集团重点关注的领域，大中华区的团队也非常优秀，此次评估旨在释放美赞臣这一伟大品牌的增长潜力。中国婴幼儿配方奶粉行业正处于整合阶段，此次评估只是我们积极应对市场变化的一个体现。

下面，我们来一起看看更多消息。

战略评估

我们先来看看财报的最新消息。

据Laxman Narasimhan在财报中称，该公司正采取果断行动来强化产品组合，包括对大中华区婴儿配方奶粉业务进行战略评估。同时，利洁时已同意出售足部护理品牌爽健和收购Biofreeze。这些决定将令产品组合被定位于增长更快的品牌和市场。

不过利洁时也强调，对大中华区婴儿配方奶粉业务进行战略评估一事尚未得出整体结论，将酌情提供进一步更新。小食代翻查财报留意到，这块业务占利洁时营养品业务的25%，占该集团营收的6%左右。

据利洁时2020年财报显示，其营养品业务全年净收入为32.87亿英镑（约合人民币290.90亿元），同比增长持平。该公司指，美国婴幼儿营养品业务实现增长，由于消费者对健康和免疫力的关注增加， Airborne品牌增长超过100％。不过，这被大中华区婴幼儿营养品业务的下滑抵消。

对于大中华区业务的下滑，利洁时称，受到了中国香港和中国内地之间的跨境贸易活动持续限制的不利影响。在中国内地，去年前几个季度的市场份额表现稳定，但被充满挑战的第四季度所抵消。正如预期，第四季度销售受到价格竞争加剧的不利影响，特别是在大型母婴商店渠道。

“我们与跨国同行继续保持良好的竞争态势，并在高端和超高端市场中实现份额增长。但是，高端化速度放缓、本土品牌带来的更大竞争预计将在短期内减少增长机会。”利洁时称。

小食代留意到，在今天下午的业绩会议上，Laxman Narasimhan也提到了这一业务的亮点和挑战。他表示，中国婴幼儿营养品业务显示出强大的基础执行力，线下执行熟练度更强。此外，创新和新品进展良好。就份额而言，美赞臣在线上渠道和社交电商渠道的份额均实现增长，在中国内地的整体份额也保持稳定。

不过他也指出，奶粉业务面临不少挑战，包括需要解决的结构性挑战、香港口岸关闭时间长于预期且尚未确定何时重开、本土竞争对手大力投资以推动增长、疫情对出生率的影响等等。

利洁时在财报中表示，大中华区婴幼儿营养品业务仍是该集团关注的重点领域。”我们致力于改善运营表现并继续进行战略选项的评估和分析，将在2021年提供进一步的更新。”该公司称。

展望2021年，利洁时预计，在短期内，2020和2021年疫情大流行导致的出生率较低将影响其婴儿配方奶粉业务的市场增长。

在华发展

小食代曾介绍，利洁时在2017年6月15日正式完成收购美赞臣。这笔斥资179亿美元的交易，使利洁时在得以首次进入婴儿食品领域。而收购美赞臣的原因是利洁时在2012年宣布要转型成为一家专注于实现“更健康的生活和更幸福的家庭”的消费品公司，并一直据此调整着旗下的产品组合。

2017年5月，利洁时还曾在一份股东函件中指出，并购美赞臣符合公司专注于消费者健康战略，以及投资具有吸引力的增长前景的强势品牌的策略，又认为美赞臣将帮助公司深化其原有的数百万母亲消费群体的关系。

时任利洁时CEO的Rakesh Kapoor也曾指出，婴幼儿营养业务正好契合了利洁时的消费者健康理念，而且这是一个不断增长的庞大业务，其经营地区与利洁时在新兴市场中发展壮大的战略也非常吻合。

在收购美赞臣之后，利洁时先是对公司实施改组，将旗下业务划成两个新的业务单元：“利洁时健康”（含美赞臣）和“利洁时家庭卫生”，希望助力不同业务单元更专注于各自的业务，从创新、品牌开发到客户供应。

与此同时，利洁时还对美赞臣提出了“提升创新”和“做强电商”两大方向。随后，美赞臣着手改组中国电商团队，任命新的业务负责人，同时加强和京东、天猫等电商巨头的合作，并与阿里巴巴签署“2018联合生意计划”战略合作协议，加大对新零售渠道的布局。

据利洁时高层在2019年一季报分析师会议上透露的数据显示，在其收购美赞臣之前，后者在中国有15%的业务在线上，而经历2018年该比例已上升到了25%以上。

此外，美赞臣从2018年开始面向国内三四线城市发起了渠道变革，通过与阿里巴巴和京东等平台建立一系列合作伙伴关系，努力推动渠道下沉，将产品卖到中国的低线城市的线下母婴店，并已将网络扩展到超过250个城市。

同时，美赞臣还陆续在中国市场推出了A2蛋白奶粉、草饲奶粉等新品，并通过跨境电商渠道引进了美赞臣配方液态奶和安敏健等海外产品。现任利洁时CEO Laxman在去年5月曾谈到，电商渠道建设仍为关注重点，又称未来仍有在华推出奶粉新品的计划。

外电评论

彭博今天报道称，利洁时对美赞臣业务在今天进行了9.85亿英镑（约合人民币87.17亿元）的减值。在过去几年中，中国婴幼儿营养品约占利洁时总销售额的6％，后者总销售额约为140亿英镑。

金融时报今天则引述分析师意见称，“我们很高兴看到新管理层在这一持续几年的问题上迅速采取行动了。”报道指，利洁时正押注消费者对清洁的持续关注及其B2B家庭卫生部门。该公司认为，对卫生产品的需求将持续增长，但也表示将采取“果断行动来更广泛地管理产品组合”。

小食代留意到，法国费加罗报此前消息称，激进投资者Artisan Partners的外部顾问 Jan Bennink曾建议，达能在重拾增长后还应该再在医学营养品和婴幼儿营养品领域进行重要收购，因为这块业务有机会超车雀巢。为此，他建议达能收购美赞臣。

但是，雀巢似乎并不会放弃全球最大奶粉商的头衔。小食代也介绍过，雀巢CEO上周表示，他坚信营养品业务在中长期能成为增长的贡献者，它也是雀巢公司DNA的一部分，是一块不会放弃的业务。他指出，尽管雀巢出售了银鹭花生牛奶和粥品业务，但是在中国市场，这不会在营养品业务上重演。 

对于利洁时评估的后续进展，小食代将密切关注。