作者：小食代

今天，拥有爱他美、脉动和依云等品牌的法国食品公司达能亮出了上半年业绩。

值得注意的是，中国所在大区上半年销售实现12.4%的同比增长，增幅位居各大区之首。这也是中国市场重新开放、俄罗斯业务被临时接管后，达能交出的首份半年报。

在随后进行的业绩沟通会议上，在过去18个月来陆续实施多项“新政”的达能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）透露，脉动业务明显看到了好转的迹象。此外，据与会高层介绍，中国奶粉市场2023年底前都处于新老配方切换的过渡期，达能将推出市面还没有的新产品。

此外，达能今天重申2023全年业绩预期，即同比销售增长预计在4%-6%，经常性营业利润率将适度改善。

下面，我们就一起看看这场会议谈论的要点，以及达能的最新业绩情况。

点赞脉动

在这份半年度成绩单上，中国市场的业绩依然惹人关注。不过，小食代注意到，和以往同类会议主要聚焦奶粉不同，这次轮到脉动成为高层谈论的“主角”。

“去年我们告诉大家，对于表现不佳的业务，我们有勇气也能想出办法解决。“今天，达能CEO盛睿安在会议开始不久就主动说起，脉动就是一个这样的例子。

他说，针对脉动，达能对造成其业务表现的根本原因进行了分析，脉动团队为此制订了重整计划，让公司能够大幅简化这块业务的产品组合。如今，脉动已经减少到了4个SKU。此外，脉动还调整了配方，希望能确保在所在领域继续拥有一流竞争力，并对渠道执行等方面进行了改善。

小食代早前曾经介绍，高月秋在今年1月正式出任了脉动所在的达能中国饮料总经理。这位新帅早前告诉小食代，脉动今年的工作重点依旧还是把产品做好，并且做好碳减排的沟通，在消费者端更好地建立起品牌好感度，同时继续深耕渠道，把产品分销到更多的城市，触达到更多的人群。

“虽然我们还处于早期阶段，但是这些工作都陆续取得了成果，明显可以看到好转的迹象。”他说，脉动上半年的同比增长达到15.9%，主要是由销量恢复所带动，市场份额也久违地出现了正增长。

根据脉动早前引述的尼尔森数据，第一季度，整个非酒精饮料品类（不含水）的销量同比增长了4.4%，而脉动在第一季度的销量同比增长13.6%，比行业增速高出9.2个百分点。

盛睿安今天强调，目前还不是庆祝的时候，还需要更长的时间才能确保脉动的表现能持续下去，但是目前取得的成绩让人鼓舞，这显然值得脉动团队自豪。

对于包括奶粉在内的在华营养品业务，小食代留意到，达能CFO Juergen Esser今天在会上表示，婴幼儿营养品业务在刚刚过去的一个季度表现稳健，达能继续针对产品的优势领域进行营销，他认为奶粉品类是需要得到品牌资产、良好执行上的支持的。

“（中国奶粉市场）整个品类正在新老过渡（注：指新国标注册），这个过程将持续到今年底。”他说，目前中国婴幼儿配方奶粉行业继续表现疲软，但是达能旗下奶粉的表现跑赢了行业，后续还会推出“一些激动人心的新品”，包括市面上还没有的产品。据介绍，达能奶粉如今非官方渠道（如代购）销售占比已经低于10%。

Juergen Esser还透露，达能在华专业特殊营养品板块（注：包括了婴幼儿营养品和医学营养品）二季度销售增长接近7%，所有产品类别都对此做出了贡献，他又形容医学营养品在华也录得强劲增长，如能全素和纽康特的增长均为双位数。

对华判断

上半年，中国、北亚及大洋洲地区市场实现了12.4%的同比增长，销售收入达到17.78亿欧元（折合人民币约141亿元）。

值得注意的是，这个大区的增长主要由销量/组合贡献的，其贡献的增长达到11.2%。这和达能全球其他市场主要依靠提价带动业绩的模式显然非常不同。

具体来看，在二季度，中国、北亚及大洋洲地区市场的销售额为9.54亿欧元（折合人民币约76亿元）或同比增长9.6%，增幅和今年一季度同比增长16%相比有所放缓。期内，仅销量/组合就贡献了8.8%的增长，定价贡献仅为0.8%。

这一点也反映到了经常性营业利润率上来。

上半年，中国、北亚及大洋洲地区市场的利润率为30.9%，为达能贡献了5.49亿欧元的营业利润，进账金额位居各大区之首。不过，它是各大区中唯一在上半年经常性营业利润率下降的市场，同比下降达到156个基点。

这背后，可能显示出中国食品饮料市场今年的竞争更加激烈，以及奶粉品类在过渡期的去库存扰动。不过，即使如此，该大区高达30.9%的经常性营业利润率仍然遥遥领先于集团12.2%的平均水平；在达能的发达国家市场，例如欧洲和北美大区，它们的利润率低至10%左右。

对于二季度中国业务表现，达能今天的描述是，在婴幼儿营养品业务，爱他美继续实现稳健增长，市场份额进一步扩大。在成人和儿科医学营养品上，能全素和纽康特都实现了强劲增长。在饮料业务，脉动在销量的推动下取得了中双位数的增长，市场份额也有所增加。

值得注意的是，上半年已经访华两次的盛睿安，今天也对分析师给出了他对2023年中国市场的整体判断。他说，今年的中国市场依然会非常活跃，在重新开放下人们的出行在增加，达能也有信心中国消费者对基于科学的、高附加值的产品将“充满热情”。

剥离在俄业务

回到达能的这份成绩单。

今年上半年，达能的净销售额为141.67亿欧元，同比增长了8.4%，其中价格上涨带来了9.4%的增长，销量/组合则下降1.1%。期内，经常性营业利润率上升14个基点至12.2%。在第二季度，达能的销售额同比增长了6.4%，其中价格上涨8.7%，销量/组合进一步带来了2.3%的下降。

“达能的增长主要来自于定价驱动。”盛睿安今天在业绩会上强调，达能上半年旗下所有品类都对增长有贡献。他特别谈及欧洲市场的基础乳制品及植物基产品（EDP）业务，称这块业务在2022年底开始战略变革，并开始取得让人鼓舞的成效，他对于下半年该业务的逐步改善充满信心。

在谈及备受外界关注的在俄业务时，达能方面今天表示，7月18日，俄罗斯当局表示达能俄罗斯公司（EDP）首席执行官变更了，而这些变化是在达能不知情或未批准的情况下发生的。尽管达能不再保留对俄罗斯业务管理的控制权，但仍然是其合法所有者。

盛睿安今天在会议上说，考虑到事件的敏感性他不能说太多，公司的重点在于确保员工的安全。（注：达能在俄罗斯有约7200名员工，此前他们一直被豁免卷入俄乌冲突）

据最新的介绍，达能将于7月分拆其EDP俄罗斯业务，从而发生约2亿欧元的现金减值，以及非现金外汇折算差额约5亿欧元。达能2023年下半年的业绩将不再包括俄罗斯的这块业务。

对于达能的这份成绩单，路透表示，达能第二季度销售额同比增长6.4%，超过18名分析师一致得出的增长5.6%的预期。

彭博今天表示，盛睿安领导达能的第二年即将结束，他一直试图通过出售或终止表现不佳的业务并加强创新来扭转达能的局面。与其他消费品公司一样，达能一直在努力应对销量下降的问题，因为它将更高的通胀转嫁给了已经捉襟见肘的消费者。

彭博还注意到，今天早盘达能股价下跌。花旗分析师指出，达能今天发布的业绩不如联合利华昨日发布的令人印象深刻，达能需要在第三季度证明EDP业务可以在不减少销量的情况下，还能保持价格上涨。EDP是达能最大的业务，上季度销售额同比增长 6.2%，这超出了分析师预期，但是其销量下跌 3.3%。

法新社今天引述达能发言人表示，达能已经“吸收了与通货膨胀相关的三分之一成本”，并通过提高其饮用水、酸奶的价格来转嫁剩余的三分之二成本。然而，达能表示它仍然“保持警惕，保持其产品的可获得性”，特别是要通过在超市进行促销活动。