作者：潘娴（原创）

在拥有奥利奥、趣多多和炫迈等品牌的零食巨头亿滋最新“成绩单”中，中国业务继续是“尖子生”。

昨日，亿滋方面在2023年业绩会上透露，去年全年和上个季度，中国市场均实现“强劲增长”。全球来看，亿滋CEO冯朴德（Dirk Van de Put）形容2023年是公司表现“有史以来最好的一年”，也解释了上季整体销量有所下滑的问题。

此外在谈及未来增长时，他详细讲述了分销扩张、产品创新的潜力，并且多次提到对中国市场的看法。我们来一起听听。

中国业务

先来看看中国相关情况。

亿滋2023年报显示，去年第四季度，中国业务所在的AMEA（亚洲、中东与非洲）大区报告净营收为17.36亿美元（约合122.9亿元人民币），同比有机增长7.9%；全年净营收为70.75亿美元（约合500.91亿元人民币），同比增长11.7%。

亿滋首席财务官Luca Zaramella会上表示，在去年全年和上个季度，中国业务均录得高个位数增长。

分品类来看，中国所属市场在全部品类均有亮眼表现。“我们全球的巧克力和饼干业务今年均实现了双位数增长。口香糖和糖果也继续表现良好，新兴市场（注：包括中国）增长强劲。”Zaramella说。

他进一步指出，首先是饼干板块，亿滋全年增长11.9%，许多品牌均有“强劲增长”，包括在中国有售的奥利奥、趣多多、乐之、闲趣。其次是巧克力，亿滋全年录得14.5%增长，新兴市场和发达市场均有“显著成长”。最后在口香糖和糖果方面，该公司全年增幅超过28%，中国、巴西、墨西哥等主要市场表现良好。

在三大板块中，口香糖和糖果的增速最快，这也反映了亿滋聚焦高增长业务的成效。

2022年，该公司宣布要剥离发达市场口香糖及“荷氏”品牌全球业务。原因在于，前述业务的增速并不理想，且剥离能为收购提供资金。2022年底，上述口香糖业务已被卖给不凡帝范梅勒，但中国市场不在交易范围内，糖果品牌“荷氏”仍待出售。

按照亿滋长远设想，重塑业务后，未来90%收入将来自巧克力和饼干（包括烘焙点心），并要在这两个领域获得更多份额。

Zaramella透露，2023年，亿滋巧克力和饼干的份额均有“强劲表现”。如果从全部三大品类来看，占亿滋65%收入的业务均保持或拿到了更多份额。小食代翻查会议资料发现，该数字比2022年的40%高出一截。

“考虑到过去几年的定价幅度（注：指涨价），我们认为这是一项巨大的成就。无论是从数量还是质量的角度来看，亿滋的品牌投资都发挥了作用。”他说。

具体至中国，小食代留意到，亿滋大中华区市场与发展部副总裁朱忆菁在近期采访中透露，该公司在中国饼干行业的份额连年增长。2023年1月～11月间，其饼干的全渠道份额增长了一个百分点。

两大机会

在亿滋的增长飞轮中，分销扩张与创新是两项关键动力。

其中在分销上，这家零食龙头认为仍有很大施展空间。以中国为例，冯朴德说，在潜在的600万家网点中，亿滋饼干仅进入了约300万家，口香糖仅进入了200万家。

“这条跑道前面还有很长的路。”他说，亿滋未来可以继续拓展分销网络，这也是非常重要的工作。

“我们可以实现分销点数量较大成长的市场是中国和印度，现在也开始在巴西等地大力推动（分销扩张）。在这些市场中，您可以预期我们约50%的有机增长是靠分销扩张推动。如果看全球，我们大约2%的额外有机增长来自于此。”冯朴德说。

此外在创新方面，亿滋则打算换种思路，向“集中力量办大事”努力。

“我们看待创新的方式正在发生一些变化。” 冯朴德说，“未来几年，创新对我们增长的影响将会增加，但它不是由更多创新驱动的，而是由更好的创新驱动。”

在亿滋看来，这意味着把创新重心放到更大规模、影响力更强的项目上，同时减少“小打小闹”的创新。

冯朴德称，纵观亿滋全球各地的业务，相当大一部分创新都是小项目，如新口味、新规格，由此催生的数百个项目确实推动了业务发展。“但我们正逐渐取消近一半的小型项目，因为随着时间推移，它们对业务的（驱动）作用没有那么大了”。

那么，亿滋的产品创新会重点关注哪些方向呢？

冯朴德说，首先是为主流产品推出更健康的版本，如中国市场的0糖奥利奥，美国市场的无麸质奥利奥。“这些产品目前为止的表现相当不错，您可以期待我们继续在其他品牌拓展（更健康的创新）”。

其次是拓展蛋糕和糕点。这一品类被亿滋划定为长期增长支柱。一方面，烘焙糕点产品售价和利润更高，且市场规模和增速接近饼干，意味着亿滋“拥有的机会几乎翻了一倍”。另一方面，在消费者认知里，饼干与烘焙糕点之间的界限模糊，令亿滋拥有“先天优势”。

“我们会非常努力地推动（蛋糕和糕点）发展。”冯朴德说，已在中国上市的奥利奥云朵蛋糕等都属于“重大创新”产品，有可能为每个国家带来数千万美元的净收入。

最后则是发展高端巧克力。冯朴德讲道，该公司已针对核心的排块巧克力进行重要创新，最近也在Toblerone品牌下推出了果仁夹心巧克力系列。小食代介绍过，在亿滋希望从全球巧克力第二跻身第一的战略中，重点之一是逐步提升在高端市场的地位。

“因此，这些（方向）都是更大的创新，需要更多工作，具备更大潜力，我们正在重新调整（创新）努力方向。”冯朴德说。

加倍投资

最后再来看看亿滋整体业绩。

财报显示，在去年第四季度，亿滋报告净营收为93.14亿美元（约合659.43亿元人民币），同比有机增长9.8%；调整后净盈利11.5亿美元，同比增长22.6%。2023全年，亿滋报告净营收360.16亿美元（约合2549.93亿元人民币），同比增长14.7%；调整后净盈利43.71亿美元，同比增长17.5%。

“我们在2023年实现了有史以来（表现）最好的一年。营收强劲增长，股价持续改善，利润增长创纪录，股东总回报强劲。”冯朴德说，亿滋营收的双位数增长得益于强劲的定价执行和销量/组合积极增长。

不过，亿滋上个季度的销量下滑引发了市场担忧。财报显示，其当季销量/组合下滑0.4个百分点，主要由北美市场销量/组合下降5.5个百分点导致。

对此，Zaramella解释称，这是由于“特定的一次性原因”，在美国饼干品类疲软的情况下，亿滋进行了严格的库存管理和部分产品停产，“我们预计北美地区在下一年初会恢复良好的销量/组合增长”。

展望2024年，亿滋计有机净营收将增长3%～5%，调整后每股收益实现高个位数增长，自由现金流将达到35亿美元以上。

“亿滋的重点（工作推进）和业务组合重塑战略正在发挥作用，我们已做好充分准备，能在 2024年及以后继续推动有吸引力的增长。”冯朴德说，亿滋将加倍投入巧克力、饼干和烘焙零食等核心品类，专注于运营和成本纪律执行，并赋予优秀的员工权力，相信能在未来几年内提供强劲业绩。