作者：小食代

中国最大的咖啡连锁店星巴克，今天被“茶饮第一股”高层频频cue到了。

奈雪的茶最新交出了年收接近43亿元的2022年成绩单，大体和一年前持平。但是让人印象深刻的，这家现制茶饮今年定下了要开600家店的“激进”目标，或比2022年时翻一番。

今天，奈雪高层对门店增长速度进行了说明，当中突显了对星巴克的参照。此外，小食代还留意到，在去年直营门店突破1000家、控股了乐乐茶以及喜茶开放加盟后，奈雪高层今天表示尽管已经随时可以做，然而加盟的事还是先“放一放”，其中也可见参考星巴克的逻辑。

下面，我们就看看奈雪的茶高层最新的说法。

“远远不到”

“600家门店主要还是奈雪（注：目前该公司拥有奈雪、台盖两个品牌，后者仅布局2个城市和拥有52家门店），分布主要以加密为主。”今天，奈雪的茶创始人兼CEO 赵林说。

据介绍，在1月时奈雪内部定下的开店目标还是400家。“随着放开，我们发现同事报点越来越快了，现在开店越来越容易了，如果开400家很快就完成 了。”赵林说，在茶饮业赛道上，业主和品牌互相筛选。业主如果想要筛选同样级别的品牌，要么选奈雪要么只能选下一个级别。因此在这种情况下，奈雪还将会坚持品牌往高打。

他说，今年新开的奈雪门店依然还是一二线为主，只有少数会下沉到其他城市。这家以深圳起家的茶饮目前超过九成的门店都在这些高线市场。最新业绩报告显示，截至去年底，奈雪的茶在全国89个城市拥有1068间直营门店，是国内规模最大的直营茶饮品牌，全年净新增门店251家。

赵林说，随着门店越来越多将越有利于顾客复购，并增加门店在租金上的议价空间。此外他发现，当门店数在一个市场上突破100家时，那里的业绩也会比只有四五十家门店时更容易得到改善。

同样开店一路狂奔的星巴克，为赵林在制订开店目标给出了参照物，

“我们觉得持续加密、打爆品牌才是我们接下来更重要的事。”赵林举例说，如果深圳能达到上海那样体量的人数，他有理由相信星巴克能开多少家店奈雪就能开多少家店，星巴克现在在深圳有200多家店，奈雪有170多家店，今年目标是增加到250家门店。

赵林还表示：“我们发现我们的空间还是远远大于星巴克的空间，可能咖啡的复购高，但是茶饮人群大，特别是开在写字楼、 社区型的地方，它的业绩更加稳定。”

资料显示，目前上海是全球星巴克门店最多的城市，总数已经突破1000家，占全国门店数比例超过15%。星巴克之前表示，还会继续加密在上海的门店布局，计划今年开店120家。

然而，过密的门店是有可能引起所谓同店“竞食”（cannibalization）现象的。去年2月，百胜中国高层就曾经表示，新店有时确实会令部分（原有门店的）销售被分流，外卖订单会更明显，公司会继续以可靠、审慎的方式对待这个问题。

对此，在2019年时，星巴克原CFO曾经解释，在中国市场加快开新店的步伐，看起来会出现“竞食”的效应，但公司实际上是有意而为之，以提高总体交易量和总体销售额，原因是星巴克看到了中国市场巨大的增长潜力，以及利用品牌优势快速发展的机会。

赵林似乎也有类似星巴克那样的看法。他表示，只有更多的顾客才能支撑更多的店。

“你的店越多，你的产品越好，你好的店就越好......除非厚度密到太密了但是从目前来看我认为还远远没到。”他说。据该公司提供的最新数据显示，今年以来新、老门店环比恢复一致，开店同时未见竞食。

据悉，购物中心、写字楼和社区型，将依然是奈雪加密门店的重点。奈雪高层认为，购物中心目前仍然是未来商业发展的主流。在写字楼、社区等场所，奈雪凭借其产品相对较多，可以满足相应需求。

不是时候

早前，曾经在拥有800家直营门店时宣布开放加盟的喜茶指出，在短短120多天内，喜茶事业合伙门店进入了数十个新城市，开店速度也在快速提高。

对此，赵林今天表示自己不好评价对手是怎么想的加盟，但他认为目前奈雪直营还不错。

“我在十几年前打工的时候已经研究过很多项目，加盟是一个好的业务，但是加盟不一定好过直营。”他说，例如美国一大半的星巴克都是加盟，但是贡献的利润在10%，90%是直营带来。他签到，做直营相对更加难，因为它是全方位的管理，茶饮相对来说竞争特别激烈，很多的品牌确实“没有办法”做成直营，因为一做直营就亏。

小食代翻查资料，福布斯在2017年时曾经载文指出，星巴克通过直营门店和加盟门店的组合实现增长，直营门店盈利与同行相比产生更高的利润。直营门店当时占星巴克EBITDA的50%以上，这表明与加盟门店相比它们的利润更高，因为这两种类别的门店数量几乎相等。

赵林说，直营店有两个难处，一是不好选址，要开店的时候不太好找门店；二是成本的管控不好做。“在这方面我们都具备（做好的条件），在这种情况下我们能开出很多跟加盟店一样多的店。”

赵林表示，加盟的事先放一放，要想开始加盟的话今天决定，明天就可以开始，因为奈雪很多方面的能力已经具备了。但是他觉得现在“还不是时候”，也没有时间表。

该公司的2022年业绩报告显示，由于消费环境和疫情冲击，奈雪去年继续亏损，经调整净亏损约为4.613亿元，高于一年前的1.453亿元，但强调亏损“在预料之中”，而公司保持了正向经营现金流，门店经营利润实现近4.7亿元，门店经营利润率约为11.8%。

小食代看到，根据管理层给出的短到中期指引，门店经营利润率预计可维持在20%以内，除了原材料成本占比几无变动外，人力、租金、外卖费用等成本都会下跌，主要是由于推进数字化和自动化、新店租金下降，以及疫情后外卖占比降低。今天，管理层也表示，除了全新的业务外，原则上公司的中后台不再新增人员。

奈雪在业绩报告中也表示，2023年，随着疫情管控措施逐步优化，营运情况和财务指标随即迅速改善，如外卖订单占比随着消费者重新回到线下消费而回落，同店收入和盈利能力都开始恢复等，都释放出强烈的积极信号，奈雪门店在2023年1月、2月的表现进一步巩固了公司的信心。

今天，奈雪的茶收盘报8.49港元，或上涨16.94%，全日成交额2.12亿港元，市值145.61亿港元。