疫情如何影响食品饮料行业？我们收集了10位分析师的看法

# 其他 2020-02-05 22:00 来源：小食代

作者：小食代

眼前，全国正万众一心、共抗疫情。

这场新冠疫情如何影响食品饮料行业？我们收集了10位证券分析师的看法，听一下他们各自的判断。

国金证券：疫情对于白酒行业的冲击的影响时间和程度有限。此次疫情使得乳制品的送礼属性在短期内得到压制，但日常消费需求不变，拉长周期来看疫情对乳制品行业的影响相对较小。对啤酒产量影响首当其冲，对利润的影响仍需观测结构升级的进程。调味品受上游餐饮增速下降影响，但整体需求下降幅度可控。

渤海证券：我们认为受冲击较小的板块包括零售占比较高的调味品、肉制品、乳制品以及速冻食品，疫情对白酒板块的影响大于食品。同时，此次事件或将加速中小企业出清，使龙头企业集中度得到进一步的提升，强者恒强的局面将更加清晰。

方正证券：因为餐饮和礼品消费的取消、聚饮场景受抑制，对具备相关属性的子行业影响大。对于家庭消费、方便类食品和有囤货类需求的商品是利好，如速冻食品、方便面、乳制品等，但对具备礼品性质的产品和餐饮产业链相关产品受影响最大。如礼盒装的乳制品、饮料、休闲食品、水果等，因为有保质期因素，节后处理库存的难度比较高；白酒板块高端酒受影响最小，其次是次高端，大众白酒的影响最大，啤酒和预调酒受到影响较小。

平安证券：受疫情影响，全国春节食品动销均表现平淡，礼品属性强的产品动销放缓程度更为明显，对于上游厂商而言，12月下旬即已进入出货高峰，因疫情引起重视前经销商备货基本完成，预计厂商整体春节出货未受明显影响，经销商及终端门店则因消费需求萎靡面临一定库存压力。往后看，未来下游打款意愿或视渠道库存、消费需求而定，短期或继续遭受疫情负面影响，且渠道尽快回笼资金意愿强烈，对厂商价盘管理能力提出更高要求，这在礼品属性更强、保质期更短的产品中或尤为凸显。

华创证券：我们认为对食品饮料各子行业影响不一，具体：

1）预计短期影响较大：具备餐饮社交属性及送礼属性的产品消费，如白酒、啤酒、调味品、乳制品及饮料类相关礼盒产品；

2）预计短期影响较小：具备必需消费属性产品，如乳制品、肉制品等。

3）预计短期有所受益：具备方便便捷、囤货属性产品，如方便食品、以C端为主的复合调味品、速冻食品、休闲食品等，还包括有一定功能属性产品，如醋类、部分保健食品等。

招商证券：白酒板块，总体旺季打款发货影响较小，2月份之后的动销打款影响较大，高端白酒受影响相对最小。乳制品板块，节前备货基本不受影响，春节、二月份动销预计有一定影响，但有营养健康、家庭销售属性，预计对全年业绩影响有限，常温影响更小。调味品板块，餐饮端影响较大，以家庭消费为主、供应链较为简单的影响相对较小。

中原证券：首先，由于餐饮全面关停，而餐饮是食饮上市公司的重要客户或消费场景，从而导致相关上市公司在疫情期间的销售额锐减，缩水程度取决于公司对餐饮客户或场景的倚重程度。我们估计，餐饮关停时间至少贯穿2020年一季度，甚至延展至二季度，即整个上半年餐饮关联的食饮消费都会受到严重抑制。其次，由于社交和送礼场景的取缔，与社交消费相捆绑的板块包括白酒、啤酒、葡萄酒、软饮、乳品等也会遭遇负面影响，表现为中高档礼盒装产品的销售锐减。如果说餐饮消费在疫情过后能够很快反弹，而社交消费一旦错过应景的时间段就很难得到弥补。