作者：潘娴

面对逆风，旗下拥有百事可乐、七喜、桂格、乐事等品牌的百事公司打算继续用投资刺激增长。

根据其昨晚发布的三季报，截至2024年9月7日的12周，百事公司录得净营收233.19亿美元（约合人民币1647.51亿元），有机收入增幅为1.3%；净利润为29.45亿美元（约合人民币208.07亿元）。同时，该公司将全年有机收入增幅调整为低个位数。

在一份事先准备好的评论稿中，百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德（Ramon Laguarta）将当季业绩变化原因归结为北美市场低迷、部分国际市场地缘政治紧张局势加剧导致业务中断等，但认为整体业务“仍保持韧性”。此外，他在昨晚召开的业绩电话会透露，中国市场的食品业务份额有所上升。

下面，我们来一起看看。

“专注并快速”

先来聚焦中国市场相关信息。

财报显示，截至2024年9月7日的12周，百事公司亚太区实现净营收11.95亿美元（约合人民币84.43亿元），营业利润为2.62亿美元（约合人民币18.51亿元）。截至2024年9月7日的36周，该大区净营收为33.62亿美元（约合人民币237.53亿元）；营业利润为7.18亿美元（约合人民币50.73亿元）。

“2024年面临了诸多挑战。”在小食代看到的一份内部信中，百事公司大中华区首席执行官兼亚太区首席增长官谢长安说，挑战包括消费者变得更审慎、以及客户群体的分化，传统零售商和分销商对市场投资变得更谨慎，颠覆性的新兴竞争对手正加倍投入以巩固市场份额。

即便承压，百事中国仍有可圈可点之处。

龙嘉德在一份评论稿内称，今年以来，中国、巴西、印度、澳⼤利亚、南⾮和巴基斯坦市场的咸味零食市场份额均企稳或实现增⻓。他又在业绩电话会上坦言，尽管中国市场的食品业务份额在增加，但增速从双位数放缓至个位数，原因同样包括消费情绪更谨慎。

谈及在华食品业务保持成长，谢长安在内部信中形容，当季，该业务表现相较整体品类“展现了积极的增长优势”。这得益于对消费者激活和GTM（注：市场通路）的加倍投入，以开发未渗透的区域和渠道。

“尽管消费者情绪和客户发展势头存在短期挑战，但我们对中国市场的长期前景仍然充满信心；这意味着我们需要前所未有地、更加坚定不移地加速推进那些已知且行之有效的策略，发挥我们的优势，同时开拓新的增长领域，强化我们的新能力。”谢长安称。

“希望每位同仁继续全力以赴，专注并快速完成任务，并在面临挑战和机遇时发挥自己的主人翁精神。”她说。

在华突破

事实上，坚定押宝中国市场潜力的百事公司，在第三季度就解锁了不少高含金量项目，为未来增长铺路。

在产能上，9月，近年来频频出手投资的百事公司宣布其山东食品生产基地正式投产。该工厂首期建筑面积约35,000平方米，固定资产投资4.5亿人民币，配备两条全新自动化薯片生产线，年满产生产能力可达约2.5万吨，仅用15个月便快速实现正式投产。

该工厂不仅标志着百事公司在华业务版图的扩大，本土供应能力提升，也推动了该集团可持续发展战略“百事正持计划”的进一步落地。

资料显示，上述山东基地将成为百事公司在华的绿色工厂，通过配备百事中国首台生物质锅炉、全厂100%可再生电力覆盖、创新的农场工厂同城模式等，旨在温室气体减排、绿色物流方面树立标杆。

以其创新的同城模式为例，百事公司在山东临沂市建立了万亩马铃薯自有及合作基地，实现了土豆农场与生产基地同城运营，大幅减少原料运输中的碳排放，推动供应链绿色升级。

在产品健康化上，百事公司当季在不同品类推出了突破性新品。

其中，零食品牌乐事首次推出了“6大0添加”[1]（下文简称“0添加”）鲜焙裸米饼。除了简洁干净的配料表，新品还主打精选中国东北大米，其中大米量不低于74%[2]，并通过创新工艺，在不添加蔗糖的情况下，激发食材的清甜本味。

值得一提的是，该新品隶属于乐事旗下的全新子品牌——乐事美食研究所。作为乐事品牌创新的中坚力量，其目标是根据中国消费者的多元需求，带来更多不同品类的产品选择和更丰富的味蕾体验。可以预想，新品牌将成为百事公司在华不断拓宽零食业务边界、响应本土消费需求的重要抓手。

此外，燕麦品牌桂格延续为健康营养做加法的创新思路，上市了重磅新品“益生菌发酵燕麦”。据介绍，该产品采用了桂格突破性发酵技术，燕麦粉发酵过程集齐五大益生菌种[3]，并含有超能纤维Q发酵小分子，主打“肠道好吸收”的卖点[4]。

饮料板块，百事期内推出了多款新品，其中佳得乐日常补水系列主打“口味轻爽好喝”，成功拓宽日常生活场景带动生意增长。

另外，0糖0脂7喜全新上市，据称“含整果榨取的柠檬汁”，定位高端差异化口味。除了新品，百事饮料也积极开发未渗透区域及渠道，携手合作伙伴进行精准投资，激发消费活力。

投资转型

最后再来关注下百事公司的整体情况。

财报显示，截至2024年9月7日的36周，该集团净营收为640.7亿美元（约合人民币4526.61亿元），同比上升0.7%，有机收入增幅为1.9%；净利润为80.92亿美元（约合人民币571.71亿元），同比增长3%。

“基于我们迄今为⽌的表现和对第四季度的展望，我们预计全年有机收⼊将实现低个位数增⻓（注：低于此前的增长约4%指引），以恒定汇率算的每股收益维持⾄少增⻓ 8%的预期，因为我们将专注于严格管理成本，以更好适应当前的低迷增⻓环境。”龙嘉德说。

他又在电话会强调，尽管眼下遇阻，百事公司所在品类长远来看仍具备可观潜力。

“在我们看来，百事公司品类的长期增长水平不会只停留在1%。通过再投资业务、品牌支持、今明两年的创新，我们的品类将实现远超1%的增长。” 龙嘉德指出，零食和饮料都是万亿美元规模的品类，且在全球许多市场都表现出健康发展势头。

随后，他又圈出了三大工作重点，包括生产力提升；品类的长期健康发展，继续让消费者支持百事旗下品牌与品类；与合作伙伴制定成功的计划，为双方创造盈利性增长。“我们想做的是控制好自己能控制的事情”。

展望未来，通过投资来获取增长动力是百事公司的重点之一。

据悉，在今年剩余时间，百事公司将继续投资于市场活动和品牌建设，以刺激消费者需求。就中长期规划而言，该公司将重点投资生产力与成本结构的转型，以平衡好营收利润增长。

“我们一直用高度程序化和系统化的方式来考虑公司整体生产力，已经部署一些大型平台，并将在未来几年继续部署。” 龙嘉德说，这些大型平台推动了供应链自动化，包括仓库、制造和配送中心。同时，该公司向数据应用投入了大量资金，以在整个价值链进行数字化转型，带动增长和生产力提升。

据其介绍，在转型战略下，几年前，百事公司就开始创建全球业务服务中心，如今这些服务中心已发展成熟，可在人力资源、企业服务等方面进行更广泛的应用。

事实上，这一举措也已落地中国。去年，百事公司在亚太区的首个全球业务服务中心落户成都，这是该公司在全球布局的第六个业务服务中心，助力数字化战略、持续提升创新水平的落地。

回顾转型成果，谢长安在上述内部信提到，“得益于数字化转型的整合方案及加速实施，业务规划和资源部署都变得更加精准、连贯和协同。规模化的精准营销和端到端的业务连接使得我们品牌的消费者亲密度和全渠道执行均得到了改善。”

在转型计划收效后，百事公司打算将这一竞争力壁垒挖得更深。

龙嘉德透露，未来几年，该公司将在美国和国际市场继续部署多个生产力平台，以能有选择性地投资业务、用负责任的方式发展品类、向投资者提供符合预期的财务回报。

“我们对今年表现还是满意的，因为即使在消费市场面临巨大挑战的情况下，我们仍然（预期全年）每股盈利能达到长期目标区间的高位水平。”他说，百事公司相信，对生产力和成本转型计划的适当投资将创造回报。

对于百事的最新业绩，路透报道指，食品和其他产品价格的上涨迫使美国消费者减少消费、选择更小的包装和份量，并更多地在大型零售店而非便利店购物，而便利店通常贡献了百事公司饮料很大一部分的销售额。

彭博则指，百事公司下调了全年收入指引，理由是增长低于预期和国际（注：指中东）市场动荡，但削减成本和提高效率将使其能实现利润目标。该社又引述分析师称，百事公司未同时削减销售、利润指引的做法“令人印象深刻”，这表明尽管经济形势更严峻，其“运营模式仍能实现目标”。

财报发布当天，百事公司股价收涨1.92%。

[1]指生产过程中不额外添加蔗糖、味精、甜味剂、膨松剂、明胶、食用香精，且它们的含量均为0g/100g。糖含量见营养成分表。

[2]数据来源产品配料表

[3]5大益生菌指罗伊氏粘液乳杆菌、植物乳植杆菌、嗜酸乳杆菌，唾液链球菌嗜热亚种，德式乳杆菌保加利亚亚种。

[4]指桂格益生菌发酵燕麦粉中的部分大分子营养通过发酵变成小分子后小肠好吸收。